投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公司拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗lái)的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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