总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　<小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式shape style="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司5小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式19家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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